高端白酒品牌号召力和旺盛需求仍持续

“i茅台数字营销 APP”在高关注、高期待之下于3月31日正式上线，结合试运行情况、渠道利益分配和普茅批价变动，我们更新分析如下:

 

尽管当前飞天茅台（普飞）没有上线（仅提供第三方平台信息），但申购热情高涨，申购成功率低，茅台品牌号召力和旺盛需求仍在持续。

 

i茅台上线4天，累计申购人次达2522万，单日人次均超600万。分产品看，贵州茅台酒（珍品）申购人数约140万，日投放量略提升至4615瓶，中签率约 0.3%；虎年单瓶装申购人数超220万，日投放量由8934瓶提升至13万瓶+，中签率约0.6%；虎年盒装申购人数由120万上升至近160万，日投放量不足400盒，中签率约0.02%；茅台1935申购人数近140万，日投放量由13万瓶减少至7000余瓶，因而中签率由1%下降至0.5%。

 

从平价购买非标产品的低中签率看，即便考虑黄牛集体申购情况，也充分说明茅台高的品牌号召力和旺盛需求。

 

经销商更多充当服务商角色

 

i茅台作为市场化改革的重要支点，当前线下门店参与开放量近880家，经销商更多充当服务商和提货点角色。从渠道利润空间看，当前经销商珍品300元，虎年单瓶装200元，茅台1935为100元，相比于传统渠道模式的高利润，当前利润空间更加合理。

 

从目前茅台的运营策略来看，在试运行阶段采用非标产品进行市场试探，其核心是平台体系能够顺利运行，不再重蹈覆辙，后续仍以普茅上线后合理的利益分配作为关键点。

 

普茅批价回暖

 

普茅批价回暖至2600元+，若正式上线i茅台，判断批价2300～2500元有强需求支撑。

 

28日官宣后、明确普飞暂不上线新电商平台，市场供应端保持稳定，**程度上缓解经销商前期的担忧情绪，普飞批价(散瓶/整箱)止跌回升至2650/2840元。

 

尽管当前疫情扩散、经济下行，但茅台的需求端仍有力支撑，预计普飞批价将在2600元左右，若5月中旬电商平台正式顺利投放普飞，使得平价茅台供应增加，普飞批价或再次合理回调，2300～2500元有强需求支撑，对比指导价1499元安全空间充足。

 

高端

 

五粮液普五批价回暖至970元，持续停货背景下，整体库存约一个半月。泸州老窖维持控货挺价，部分地区高度计划内打款价从890元提至960元左右，或通过费用返点补贴渠道。

 

次高端

 

汾酒产品结构加速优化，河南地区前期复兴版拿货价提升，当前青花30复兴版/青花20批价860/380元左右，有所提升。洋河省内梦6+梦3水晶版批价600/410元，梦系列增速优于海天。今世缘回款进度40%+，较2021年进度更快，当前库存约两个月。

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